投资快报：节前，我们再次强调，“集成电路，核心的核心”。果然，节后恢复行情中，集成电路成为引领市场信心的最核心群体。这一群体，还可以继续看好么？
张德良：当然，这是本轮行情的核心。经过这一次的大盘大震荡，再一次显现这一核心的重要性，也是未来行情的根本主线。站在产业发展角度，这是一条由消费终端引领的景气产业链，这也是产业链投资最重要的领域。
支撑集成电路的重要因素，就是消费电子、汽车电子等终端消费品所引领，具体包括 智能手机迭代升级（4g/5g手机，多摄、折叠、屏下摄像）、tws（ airpods、华为、小米、oppo）、watch（苹果iwatch、华为gt）、ar/vr（vr眼镜、micro/mini led）、 新型显示（华为智慧屏tv、摄像头）、新能源汽车（特斯拉tsla）等。
集成电路产业链包括芯片、制造、封装以及设备材料，全面受益，景气拐点全面形成。包括韦尔股份、闻泰科技 、圣邦股份、北京君正、汇顶科技、长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、北方华创、中微公司、南大光电、江丰电子等。当然，集成电路也与自主创新主题密切相关。
当前，整体已进入趋势上涨期，只要核心均线保持支撑，行情就不会轻易结束。
投资快报：短期内，大盘指数会如何演绎？
张德良：讲起指数，特别是上证指数，其本质就是讲传统产业。传统产业蓝筹股，当前估值较低，股息率也普遍有长期吸引力，对于追求股息率的资金而言，是可以作为长期配置的，但短期受疫情冲击，经济增长压力加大，对传统产业的冲击，变数在加大。因此，短期内，指数不会有太亮丽的表现。
不过，上证指数依然是大型若侧交易平台，当前的下跌，是这一大型平台的坑。估计会进入平稳阶段。接下来的演变，还要看疫情是否符合预期。
当前的疫情预期是这样的，这一周至下周会进入疫情高峰，随后进入反复回落，如果符合这一预期，大盘指数也会逐步向强，回补本周缺口之后，重新进入右侧交易平台的向上突破。不然，事情会变得更为复杂，大型右侧交易平台也会逐步失效。
投资快报：因为疫情，让消费服务群体也有了新的预期。在这一领域，有什么新变化？
张德良：最大的变化，有四个强化：一是进一步强化医疗设备（影像）、医疗检测检验服务、疫苗、创新药的成长动力，二是迅速强化网络化、线上化，包括在线教育、远程诊断、在线办公等新业态的培育。三是消费品寡头会在新一轮竞争中再次占优。四是服务业寡头也在这一轮冲击中再次显现优势。
相对而言，医疗设备及检测服务方面，会是阻力最小的领域，特别是各子领域的龙头企业，像迈瑞医疗、万东医疗、金域医学等。当然，也会有不少主题投资机会，包括口罩、创新药等，但这种主题投资机会，往往存在不少变数，要谨慎。
投资快报：疫情冲击，大家心态变得复杂。你给大家总结一下吧？
张德良：有三变，一是短期心态变得脆弱，经济增长压力变大，但股价变得更便宜。也有三不变，经济大周期不变，经济转型路径不变，a股投资主线不变。一句话，长期看，疫情不改变中长期趋势，更不改变我国经济大趋势，特别是经济转型的路径。



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